بازار سرمایه سوار بر اسب صعود

از حدود چهار ماه پیش که زمینه تامین کسر بودجه دولت از محل فروش اموال و دارایی های دولت فراهم شد.

به گزارش واحد تحلیلی خبرگزاری صبح اقتصاد،بازار از نرخ شاخص ۸۰۰ هزار واحد بسمتیک میلیون و دویست هزار واحد صعود داشته است. این صعود کارشناسان متعددی را نگران کرده و قدرت تحلیل از ایشان را ربوده است.

نمیتوانند تشخیص دهند که با حجم نقدینگی ۲.۴۰۰. هزار میلیارد تومانی  وضع سهام و ارز شکل همدیگر شده اند و به عبارتی این تورم است که بازار را اداره میکند. تمیز این معنا که چگونه میشود که رشد اقتصادی نداشته باشیم ولی ارتقاء بازار بلی برای  ایشان دشوار است و رقم را حباب می انگارند. عوامل دیگری که در حمایت ارقام و اعداد به کمک بازار سرمایه آمده اند را میتوان به دستجات متعدد دهگانه تقسیم نمود. اول اینکه کسری بودجه دولت در کشورنیاز مند نقدینگی است و فروش دارایی به قیمت ۶۰ درصد ارزش واقعی رغبت زیادی برای خریداران ایجاد میکند و شکی نیست تا زمانی که دولت دارایی بیاورد صف خرید در بورس باقی خواهد ماند. دوم اینکه به دلیل کاهش درامد ارزی با وجود تحریم ها و حتی کاهش فعالیت های اقتصادی به خصوص کاهش واردات، بخش عظیمی از نقدینگی بخش خصوصی نیز دست نیاز به سمت بازار سرمایه دراز کرده است . و مادامی که این روال وجود دارد این بازار سرمایه میدان بازی بخش معظمی از بخش خصوصی باقی خواهد ماند. سوم اینگه فصل تیرماه و برگزاری مجامع نیز به این بازار کمک زیادی نموده است زیرا برنامه های افزایش سرمایه به خصوص از محل جذاب تجدید ارزیابی دارایی ها  ارزش سهام شرکتها را تغییر خواهد داد و این امر حداقل تا شهریورماه ادامه خواهد داشت. چهارم محدودیت های عرضه خود ملک بدلیل تهدیدات مالیاتی همه سرمایه های خود جذبی را از خود بسمت بازار سرمایه فراری داده اند و این عامل حد اقل تا انتهای آذر ماه بدلیل رکود ساختاری ادام خواهد داشت. پنجم  اینکه مدیریت چوب و هویج بانک مرکزی  موجب گردیده است که نرخ دلار روند صعودی پایدار و ملایم داشته باشد، همین امر منجر به کاهش قاچاق و واردات شده است و شرکت های داخلی فرصت کسب سهم بازار در داخل را ندارند و بسیار طبیعی است که نقدینگی خود را بسمت بازر رایج و مورد حمایت دولت سوق دهند و این روند مادام که تحریم ها باقی است ادامه دارد. ششم اینکه افزایش روند نرخ پول در گردش در اقتصاد است که  طبق آمار منتشره بانک مرکزی روزانه ۲  هزار میلیارد تومان نقدینگی به صورت خلق اعتبار و گشایش خطوط اعتباری به بستر اقتصاد ایران تزریق می کند.هفتم اینکه  بازارهایی مثل  خودرو توان جذب این نقدینگی را ندارد. بخشی از این نقدینگی جذب بازار مسکن می شود ولی رکود تورمی این بازار  جامعیت جذب همه این نقدینگی را ندارد لذابخش دیگر آن در حال جذب به بازار سهام است.هشتم اینکه  بازار پول نیز به دلیل کاهش نرخ سود بانکی تا ۱۲ درصد جذابیتی برای جذب نقدینگی ندارد و در کنار این عوامل بانک مرکزی می داند که هر قدر بانک ها قدرتمندتر باشند توان کنترل بازار ارز و نقدینگی از دست بانک مرکزی خارج می شود. پس باید بانک ها ضعیف تر و بانک مرکزی قوی تر گردد. نهم اینکه قابلیت بازر سرمایه برای جذب ارقام کوچک است که حتی تا ۵۰۰ هزار تومان هم این قابلیت را یافته لذا پول های کوچک نیز محل درامد یافته و به بازار سرمایه سرازیر شده اند.دهم اینکه از عوامل حمایتی مذکور که بگذریم موضوع ورود سهام عدالت به بورس است که از سال قبل هم تاکید کردم، منتظر چنین موقعیتی بوده است که این گره کور ده ساله ای که دولت احمدی نژاد ایجاد کرد و روحانی هم بنا نداشت آن را باز کند  موجب ارتقاء حجم بازار  و وجود صف های خرید گردید و بنظر میرسد حد اقل تب آن تا انتهای سال دوام داشته باشد و بنا براین بازار سرمایه فعلا با اقبال روزافزون روبروست و بر اسب صعود خواهد تاخت. والسلام

 حمید رضا نقاشیان